L’objectif de l’article est d’analyser les décisions de couverture d’un propriétaire forestier privé non-industriel en présence d’incertitude sur la production de bois. Les décisions de récolte sont étudiées ainsi que deux stratégies de couverture : une pratique financière et une pratique physique. Nous développons un modèle de décisions de couverture et de récolte à deux périodes lorsque le propriétaire valorise les services d’aménités fournis par la forêt. Nous étudions les propriétés des décisions de récolte et de couverture présentes et futures. Nous montrons que, excepté lorsque les deux instruments sont des substituts parfaits, le propriétaire choisit un seul outil, son choix dépendant du taux de rendement de la stratégie de couverture. Nous prouvons aussi que plus l’utilité marginale retirée des aménités est élevée, plus le propriétaire réduit sa récolte. Nous fournissons une analyse de statique comparative sur la récolte présente et future et sur la stratégie de couverture. Nous nous intéressons à l’impact d’un accroissement des stocks initiaux (richesse et bois), des prix du bois (périodes 1 et 2), du coût d’opportunité des instruments de couverture (taux de rendement pour la pratique financière et coût du processus de régénération pour la pratique physique) et de l’espérance de risque. Nous montrons, par exemple, qu’une hausse de l’espérance de risque a un impact négatif sur la récolte de période 1 et sur le recours aux deux instruments de couverture, alors que l’impact sur la récolte de période 2 est positif pour la pratique financière et nul pour la pratique physique.