Cet article présente une approche normative justifiant la séparation des pouvoirs dans les constitutions. Cette solution organisationnelle permet en effet, de réduire les possibilités de collusions entre régulateurs non bénévolents (c'est-à-dire peu enclins à minimiser le bien-être social) et les firmes sujettes à cette régulation. Le modèle discute l'impact de cette séparation sur le pouvoir des schémas incitatifs proposés par la charte régulatoire et leurs effets redistributifs.