Des asymétries d'information conduisent à un rationnement du financement externe de l'entreprise proportionnellement à sa valeur nette. Les auteurs étudient la croissance endogène d'une économie en présence d'entreprises hétérogènes soumises à une contrainte de crédit. La productivité des entreprises est affectée par la taille des infrastructures publiques sujettes à un effet d'encombrement, lesquelles infrastructures sont financées par des impôts sur les profits. La croissance sera influencée par le niveau du taux d'intérêt à travers les paiements d'intérêts, et par le taux d'imposition. Il est montré qu'il existe une taille des investissements publics maximisant la croissance.