Cet article est le premier de deux articles d'un projet CNRS-ORSTOM sur le rôle des marchands et des entrepreneurs dans le processus d'industrialisation des petites et moyennes villes en Inde. L'auteur analyse le rôle du capital marchand dans l'industrie textile dans une région très connue pour ses communautés de marchands et d'entrepreneurs. Sur de longues périodes, l'industrialisation se réalise par la transformation du capital marchand en capital industriel. Ce capital est dans un premier temps issu du développement de l'économie de marché, puis progressivement du développement des activités économiques de l'Etat.